펀드는 무엇이고 어떻게 굴러갈까요? 운용사·판매사·수탁회사와 기준가, 환매

입사 1년 차 소영 씨는 모아 둔 1,000만 원을 펀드에 넣었다가 판매 화면에서 '환매'를 눌렀어요. 그런데 얼마를 받을지 그 자리에서 알 수 없어 당황했어요.

답부터 말하면 환매 가격은 신청한 뒤에 정해져요. 그 가격은 펀드 순자산을 좌수로 나눈 기준가로 계산돼요.

펀드는 무엇인가요?

펀드는 2명 이상의 투자자에게 모은 돈을 투자자의 일상적인 운용 지시 없이 운용하고, 그 결과를 투자자에게 배분해 귀속시키는 집합투자집합투자 여러 투자자의 돈을 모아 운용하고 결과를 나누는 일이에요. 구조예요.

자본시장법에서 펀드는 집합투자기구, 곧 집합투자를 수행하기 위한 기구를 말해요. 내 몫의 이익과 손실은 모두 이 운용 결과에서 나와요.

펀드 돈은 누가 굴리고 누가 맡아 두나요?

펀드에는 굴리는 회사, 파는 회사, 맡아 두는 회사가 따로 있어요. 역할은 이렇게 나뉘어요.

• 집합투자업자집합투자업자 펀드를 만들고 모인 돈을 굴리는 운용회사예요.(운용사): 투자신탁의 운용 업무는 그 투자신탁의 집합투자업자가 맡아요.
• 판매회사: 투자신탁의 집합투자업자는 펀드를 팔 때 투자매매업자와 판매계약을 맺거나 투자중개업자와 위탁판매계약을 맺어야 하고, 스스로 투자매매업자나 투자중개업자로서 팔면 이 계약을 맺지 않아요.
• 신탁업자신탁업자 펀드 재산을 맡아 보관하고 운용을 확인하는 회사예요.(수탁회사): 투자신탁의 집합투자업자는 펀드 재산의 보관과 관리를 신탁업자에게 맡겨야 하고, 자신이 운용하는 펀드 재산을 보관하는 신탁업자가 될 수 없어요.
• 일반사무관리회사: 일반사무관리회사는 투자회사로부터 주식 발행과 명의개서, 재산 계산, 통지와 공고 등의 업무를 위탁받거나, 운용사 등의 위탁을 받아 기준가격 산정과 그 계산 업무를 하는 회사예요.

왜 돈을 운용사가 아닌 수탁회사가 보관하나요?

굴리는 쪽과 맡아 두는 쪽이 갈라져 있어서 서로를 확인할 수 있기 때문이에요.

투자신탁은 운용사가 신탁업자에게 신탁한 재산을 신탁업자가 운용사의 지시에 따라 투자하고 운용하는 신탁 형태의 펀드예요. 돈은 수탁회사 쪽에 있고, 운용사는 지시를 내려요.

투자회사를 제외한 펀드에서 신탁업자는 운용사의 운용 지시나 운용 행위가 법령, 집합투자규약, 투자설명서투자설명서 펀드의 투자 대상, 비용, 환매 방법을 적은 설명 자료예요. 등을 어기는지 확인하고, 어긴 사항이 있으면 철회, 변경 또는 시정을 요구해야 해요.

운용사에게도 의무가 있어요. 집합투자업자는 투자자에 대해 선량한 관리자의 주의로 펀드 재산을 운용해야 해요.

기준가는 어떻게 계산되나요?

기준가격기준가격 펀드 지분 한 단위의 하루 가격이에요.은 펀드 지분 한 단위의 가격이에요. 공고일 전날 재무상태표의 자산총액에서 부채총액을 뺀 금액을 그 전날의 집합투자증권 총수로 나누어 계산해요.

이 총수는 투자자들이 나눠 가진 지분 수를 모두 더한 것이고, 이 글에서는 지분 수를 좌수좌수 펀드 지분을 세는 단위예요.라고 불러요. 운용사는 산정한 기준가격을 원칙적으로 매일 공고하고 게시해야 해요.

1. 가입 때 기준가계산을 쉽게 하려고 1좌 가격으로 둔 가정1,000원
2. 소영 씨 좌수1,000만 원 ÷ 1,000원, 수수료는 없다고 가정10,000좌
3. 순자산자산총액 1,060억 원 - 부채총액 10억 원1,050억 원
4. 기준가순자산 ÷ 전체 1억 좌, 위 산식(f10)1,050원
5. 소영 씨 평가액10,000좌 × 1,050원1,050만 원

표의 1좌 1,000원은 계산을 쉽게 하려는 가정이에요. 실제 펀드의 기준가와 표시 방식은 투자설명서에서 확인해요.

환매를 신청하면 돈은 언제, 얼마나 들어오나요?

펀드를 돈으로 돌려받으려면 환매를 청구해요. 투자자는 언제든지 집합투자증권의 환매환매 펀드 지분을 되팔아 현금으로 돌려받는 일이에요.를 청구할 수 있어요.

다만 받을 금액은 신청 뒤에 정해져요. 운용사는 환매할 때 환매청구일 후에 산정되는 기준가격으로 해야 해요.

1. 1단계. 판매회사에 청구해요

   환매는 그 펀드를 판 투자매매업자나 투자중개업자에게 청구하고, 판매회사가 해산이나 업무정지 등으로 응할 수 없으면 운용사에, 운용사도 응할 수 없으면 신탁업자에게 청구해요.

2. 2단계. 기준가격이 정해져요

   환매 기준가격은 환매청구일부터 세어 2영업일(규약의 기준시점을 지나 청구하면 3영업일) 이후에 공고되는 기준가격 중 집합투자규약이 정한 기준가격이에요.

3. 3단계. 대금을 받아요

   운용사는 환금성 등을 고려해 시행령이 정한 경우를 빼고, 환매를 청구한 날부터 15일 이내에 집합투자규약이 정한 환매일에 환매대금을 지급해야 해요.

소영 씨가 기준시점 전에 청구했고, 규약이 정한 날에 공고된 기준가가 1,030원이었다고 가정해 볼게요.

1. 신청할 때 화면 평가액10,000좌 × 1,050원1,050만 원
2. 규약이 정한 날의 기준가청구 뒤에 공고된 가격, 가정1,030원
3. 받는 돈10,000좌 × 1,030원, 환매수수료는 없다고 가정1,030만 원

화면의 1,050만 원은 참고값일 뿐이에요. 적용 기준가가 더 높게 나왔다면 받는 돈도 더 커져요.

당일 환매가 되는 예외가 있나요?

단기금융집합투자기구는 결제대금이나 공과금 납부를 위해 환매하기로 미리 약정한 경우 등에, 규약에 정해 두면 환매청구일에 공고되는 기준가격으로 그날 환매해요.

현금성 상품의 차이는 CMA, MMF, RP 비교 글에 있어요.

환매수수료와 환매 연기는 무엇인가요?

• 환매수수료환매수수료 펀드를 정해진 기간보다 일찍 팔 때 물리는 벌금 성격의 비용이에요.: 집합투자규약이 정한 기간 이내에 환매할 때 부과해요. 환매를 청구한 투자자가 부담하고, 낸 돈은 집합투자재산에 귀속돼요.
• 환매 연기: 투자신탁의 운용사는 자산을 처분할 수 없는 등 시행령이 정한 사유로 규약상 환매일에 환매할 수 없게 되면 환매를 연기할 수 있고, 연기한 날부터 6주 이내에 집합투자자총회에서 환매에 관한 사항을 결의해야 해요.

펀드에는 어떤 종류가 있나요?

자본시장법은 펀드를 운용 대상에 따라 증권, 부동산, 특별자산, 혼합자산, 단기금융, 기업성장 집합투자기구로 나누고, 증권집합투자기구는 시행령이 정한 비율을 넘겨 증권에, 단기금융집합투자기구는 재산 전부를 시행령이 정한 단기금융상품에 투자해요.

펀드 이름에서 자주 보는 주식형, 채권형, 혼합형은 증권 펀드를 다시 나눈 말이에요.

금융감독원 설명으로 주식형은 주식과 주식 관련 파생상품에 60% 이상, 채권형은 주식에 전혀 투자하지 않고 채권 등에 주로 투자하며, 혼합형은 주식이나 채권 중 어느 한쪽에 60% 이상 투자할 수 없는 펀드예요.

실제 비중은 펀드마다 다르니 투자설명서에서 확인해요. 거래소에서 사고파는 ETF와의 차이는 ETF 글에서 비교해요.

원금은 보장되나요?

그래서 기준가가 가입 때보다 내려가면 같은 좌수의 평가액도 내려가요.

자주 하는 오해 두 가지

기준가가 낮은 펀드가 더 싼가요?

아니에요. 기준가가 1,000원일 때 산 10,000좌와 2,000원일 때 산 5,000좌는 둘 다 1,000만 원어치예요.

운용 결과가 5% 오르면 둘 다 1,050만 원이 돼요(가정). 기준가 숫자 자체는 싸고 비싼 기준이 아니에요.

수탁회사가 보관하면 손실도 막아 주나요?

아니에요. 수탁회사는 재산을 보관하고 운용 지시가 법령과 규약을 어기는지 확인해요. 운용 결과인 손익은 투자자에게 귀속돼요.

가입 전에 무엇을 확인하나요?

환매를 신청하기 전에 적용 기준가격, 환매대금 지급일, 환매수수료를 미리 확인해야 하고, 이 정보는 투자설명서에서 확인해요.

수수료와 보수가 수익률을 얼마나 깎는지는 수수료와 보수 글에서, 한 곳에 몰지 않는 방법은 분산투자 글에서 이어져요.

가입했거나 가입하려는 펀드의 투자설명서를 열어 환매 기준가 적용일, 대금 지급일, 환매수수료 세 줄을 메모해 보세요.